在接连出手投资面壁智能、无问芯穹等多家备受VC/PE追捧的明星AI公司之后炒股融资APP，大模型独角兽公司智谱AI也开始设立投资基金了。

　　近日，天眼查信息显示，北京星连鼎森股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额2.6亿元人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该基金由智谱AI关联公司北京智谱华章科技有限公司、成都京成燕北科技有限公司、北京星连肇基私募基金管理有限责任公司共同出资。

　　主投清华朋友圈

　　智谱AI是这一轮大模型创业潮中涌现的头部企业，成立于2019年，远早于ChatGPT掀起的这轮大模型创业热潮，由清华大学计算机系知识工程实验室的技术成果转化而来。2021年完成了百亿参数模型GLM-10B的训练；2023年其发布了千亿基座的对话模型ChatGLM及其单卡开源版本ChatGLM-6B；2024年1月，智谱AI又推出了新一代基座大模型GLM-4。

　　过去两年来，智谱AI背后投资者众多，阿里、腾讯、美团等多家知名投资者在列。上个月，有市场消息称中东石油巨头沙特阿美风险投资部门的Prosperity7，参与了对智谱AI约4亿美元的一轮投资，使其估值达到约30亿美元。

　　事实上，在此次成立北京星连鼎森股权投资基金合伙企业（有限合伙）之前，智谱AI早已开始做投资了。《每日经济新闻》记者注意到，其投资版图围绕大模型生态圈展开，投资企业10余家，几乎是一个清华朋友圈。

　　例如，智谱AI参与天使轮投资的面壁智能，其团队来自清华大学自然语言处理与社会人文计算实验室（THUNLP）。智谱AI投了天使轮、Pre-A轮两轮的聆心智能，同样孵化自清华大学计算机系，创始人为清华大学计算机科学与技术系长聘教授黄民烈。此外，智谱AI参与A轮融资的生数科技，其CEO唐家渝也来自清华；智谱AI投资过的幂律智能创始人涂存超、清程极智CEO汤雄超等均来自清华大学计算机系。

　　布局生态圈，为商业化铺路

　　进入2024年，国内大模型江湖格局初显。记者梳理发现，当前国内大模型头部公司像智谱AI这样构建起自身投资版图的并不多。过去一年，和智谱AI并称“国产大模型五虎”的百川智能、月之暗面、零一万物等公司，官宣的大多是自家公司获投的消息，鲜有对外投资消息披露。

　　一边在市场上大举融资，一边又频频出手对外投资，究竟为何？

　　有VC人士告诉记者，这样的操作在不同领域的头部公司都是比较常见的。“一方面是建立生态，打通产业上下游；另一方面通过投资也能赚钱回血，当然还有未来商业化的考虑。”

　　事实上，在经历了“百模大战”之后，今年国产大模型开始走向商业化落地，但在商业化推进过程中，To B还是To C一直是行业争论的焦点。B端路线主要是将AI技术集成到传统产品中，并提供垂直定制服务；C端则是向个人用户提供生产力解放工具，变现模式以付费订阅模式为主。目前，月之暗面、零一万物等坚定走C端应用，智谱AI、MiniMax等则是以B端应用为主，同步兼顾C端应用。

　　记者注意到，本月初，智谱AI CEO张鹏在谈及当下大模型的价格战时公开表示炒股融资APP，当技术本身越来越好时，成本会越来越低、价格也会持续走低，但这个事情过度后就会切断价值传递。现阶段用户在大模型价格战中是得益的，但这并不能长久，它不是一个正常的商业逻辑。